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A股10-20美股10-19加密10-19发布 2026-10-20 22:01

US EQUITY / TURNOVER LEADERS

美股换手龙头

在标普500 成交活跃的股票里，按换手率挑出资金最集中的 50 只，再选「走得稳、所在板块普遍走强」的 3 只做趋势波段（不限板块）；每周补位，每日用 4 倍 ATR 移动止损；信用、波动率与趋势三重确认的大盘开关负责避开系统性下跌。

数据截至美股2026-10-19

更新2026-10-20 22:01

2005—2026 回测：3 只版本年化 18.7%（SPY 11%），最大回撤 -38.7%（SPY -55.2%）；超额主要来自 2018 年以后，且集中在少数大赢家。

01 / MARKET SWITCH

大盘开关

信用、波动率期限结构与趋势三重确认才离场；只需收复 50 日线即回场。

开关开启：允许持仓与周度开仓

三个条件同时满足才关闭；SPY 收盘站上 50 日均线即重新开启。最近一次切换：2026-04-08。近 260 个交易日关闭 7 天。

① SPY 低于 200 日均线 2% 以上

SPY 766.48 · MA200 725.44 · 阈值 710.93

未满足

② 信用走弱：HYG/IEF 低于其 100 日均线

比值 0.8529 · 100 日均线 0.8549

已满足

③ VIX 期限倒挂：VIX/VIX3M 5 日均值 ≥ 1

5 日均值 0.911

未满足

恢复条件：SPY 收盘 > MA50（768.37）

SPY 与 200 日均线（近一年）

SPY 收盘MA2002026-10-19 · 766 · MA200 725

开关是风险控制，不是收益来源：回测中它让组合回撤大约减半，但对收益没有贡献。

02 / CANDIDATES

符合条件的候选（20 / 20）

2026-10-19 收盘：成交额前 300（门槛约 $314M）且 ≥ 1 亿美元的成分股中，换手率最高的 50 只里站上 200 日线的 20 只，按强度分取前 20。下一次补位在本周最后一个交易日收盘后。

#	股票	GICS 板块	强度分	6 个月涨幅	涨幅 ÷ 波动	同板块宽度	换手率	日均成交额	距 MA200	4×ATR 止损距离	状态
01	ILMNIllumina, Inc.	医疗保健	1.91	+98%	1.92	90%TMO RVTY A	4.7 倍/年	$0.65B	+54%	22.3%	持仓中
02	NOWServiceNow	信息技术	1.79	+46%	0.81	90%CRM WDAY ADBE	4.2 倍/年	$2.15B	+26%	17.5%	候补
03	TWLOTwilio	信息技术	1.76	+77%	1.01	80%VEEV CRM NOW	4.9 倍/年	$0.77B	+40%	26.5%	候补
04	WDAYWorkday, Inc.	信息技术	1.73	+53%	0.84	80%ADBE NOW INTU	3.8 倍/年	$0.68B	+25%	14.1%	持仓中
05	CRMSalesforce	信息技术	1.70	+30%	0.50	90%NOW ADBE VEEV	3.9 倍/年	$2.82B	+22%	14.1%	候补
06	PTCPTC Inc.	信息技术	1.61	+37%	0.48	80%ADSK ADBE TYL	5.6 倍/年	$0.40B	+32%	11.6%	远离均线
07	HPQHP Inc.	信息技术	1.57	+54%	1.05	60%NTAP DELL WDAY	4.2 倍/年	$0.45B	+26%	15.0%	候补
08	CTSHCognizant	信息技术	1.30	+11%	0.23	60%ACN IT ADP	4.1 倍/年	$0.42B	+12%	16.1%	候补
09	HPEHewlett Packard Enterprise	信息技术	1.30	+101%	1.52	30%DELL NTAP MRVL	4.0 倍/年	$1.21B	+43%	29.3%	候补
10	EXPEExpedia Group	可选消费	1.25	+7%	0.15	60%BKNG FIS NWSA	4.0 倍/年	$0.53B	+12%	14.0%	候补
11	MRNAModerna	医疗保健	1.23	+316%	0.86	30%MRK EL VRTX	12.3 倍/年	$3.12B	+189%	32.9%	候补
12	SWKSSkyworks Solutions	信息技术	1.14	+35%	0.58	30%QCOM NXPI ON	11.6 倍/年	$0.53B	+20%	20.6%	候补
13	PEverpure	信息技术	1.10	+87%	1.22	10%NTAP VRT CIEN	3.6 倍/年	$0.54B	+53%	24.1%	候补
14	MUMicron Technology	信息技术	1.02	+102%	1.45	0%SNDK LRCX WDC	6.8 倍/年	$28.93B	+26%	21.5%	候补
15	MRVLMarvell Technology	信息技术	0.93	+60%	0.80	0%COHR AMAT GLW	6.2 倍/年	$5.03B	+34%	28.6%	持仓中
16	HOODRobinhood Markets	金融	0.89	+6%	0.08	30%COIN IBKR PLTR	5.7 倍/年	$2.18B	+3%	23.5%	候补
17	INTCIntel	信息技术	0.88	+40%	0.59	0%AMD LRCX MU	5.3 倍/年	$10.83B	+8%	23.8%	候补
18	SNDKSandisk	信息技术	0.84	+50%	0.48	0%MU WDC STX	20.8 倍/年	$18.15B	+13%	25.7%	候补
19	BEBloom Energy	工业	0.58	+4%	0.04	0%FIX STX VRT	13.3 倍/年	$3.70B	+4%	31.8%	候补
20	LITELumentum	信息技术	0.52	-7%	-0.07	0%COHR CIEN GLW	13.4 倍/年	$4.29B	+7%	35.1%	候补

「周度拟买入」为按规则在下一个周度信号日会补入的股票（考虑现有持仓，不限板块），仅为规则输出，不是买卖建议。同板块宽度一栏下方是走势最相近的成分股；换手率为年化倍数；止损距离 = 4×ATR14 ÷ 收盘价。

03 / PAPER TRACKING

上线后模拟跟踪

与回测同一规则、独立记账；账本只追加、不回改；缺行情或缺股本数据则暂停入账。

上线后模拟跟踪（US-LEADERS-2）

运行中

自 2026-10-09（周五）收盘后的信号开始，初始净值 1.0，按与回测相同的规则每日记账，次一交易日开盘成交；同期 SPY（价格，不含分红）作基准。账本截至 2026-10-19（更新 2026-10-20 22:01）。

策略收益

-13.18%

SPY 收益

-1.55%

超额

-11.63%

最大回撤

-15.70%

SPY 最大回撤

-1.97%

记账 / 成交

7 日 / 5 笔

策略净值SPY起点 1.02026-10-19 · 0.868 · SPY 0.984 · 起点 1.0 1.000

当前持仓（3/3，现金 0%）

ILMN医疗保健 · 2026-10-12 买入 @277.92 · 现价 262.66-5.5%

① 止损线 219.47（距现价 -16.4%） = 买入后最高收盘 277.92 − 4 × ATR 14.61；收盘跌破 → 下一交易日开盘卖出（止损线随新高上移，每日更新）
② 大盘开关关闭（三个条件同时满足）→ 下一交易日开盘全部卖出

MRVL信息技术 · 2026-10-12 买入 @274.49 · 现价 237.09-13.6%

① 止损线 206.62（距现价 -12.8%） = 买入后最高收盘 274.49 − 4 × ATR 16.97；收盘跌破 → 下一交易日开盘卖出（止损线随新高上移，每日更新）
② 大盘开关关闭（三个条件同时满足）→ 下一交易日开盘全部卖出

WDAY信息技术 · 2026-10-19 买入 @190.7 · 现价 195.2+2.4%

① 止损线 167.7（距现价 -14.1%） = 买入后最高收盘 195.2 − 4 × ATR 6.87；收盘跌破 → 下一交易日开盘卖出（止损线随新高上移，每日更新）
② 大盘开关关闭（三个条件同时满足）→ 下一交易日开盘全部卖出

2026-10-20 开盘挂单（北京时间 21:30 开盘）

卖出：无

买入：无

在开盘前用「开盘市价单（MOO）」提交（美东 9:28 前，即北京时间开盘前 2 分钟），按开盘竞价价成交，与回测一致；券商不支持时，开盘后立即用市价单。不要用盘中止损单。

历史回测与验证

回测数字与模拟跟踪是两条独立的线；验证结果决定了怎样理解这些数字。

历史回测（2005—2026，与模拟跟踪分区，不拼接）

标普500 历史成分（逐日重建）；Yahoo 复权日线；总股本取自 SEC 申报（按申报日可用，拆股校正）；周五收盘出信号、下周一开盘成交；单边成本 0.1%；空仓现金计短债利率；不限板块。页面账户持 3 只。

名额	2005—2017 年化 / 超额 / 最大回撤	2018—2026 年化 / 超额 / 最大回撤	全期年化 / 超额 / 最大回撤	全期月度超额 t 值
2 只	14.3% / +5.7% / -37.6%	37% / +22.3% / -39.9%	22.9% / +12.0% / -39.9%	2.25
3 只（本页）	10.1% / +1.6% / -37.6%	32.5% / +17.9% / -38.7%	18.7% / +7.7% / -38.7%	1.77
4 只	8.3% / -0.3% / -34.8%	28.2% / +13.6% / -38.6%	15.9% / +4.9% / -38.6%	1.36
5 只	9.8% / +1.3% / -31.5%	28% / +13.4% / -38.3%	16.8% / +5.8% / -38.3%	1.53
SPY	8.5% / — / -55.2%	14.6% / — / -33.7%	11% / — / -55.2%	—

3 只版本净值（月末）SPY2026-10 · 41.0 · SPY 9.8

交易画像：255 笔（约 12 笔/年）· 胜率 49% · 平均盈利 +20.5% / 平均亏损 -8.6% · 持有中位数 43 个交易日

必须一起看的验证结果

· 参数邻域：3 只，换手率池 30/50/75/100 只 × 止损 3/4/5 倍 ATR，共 12 组，全期平均超额 +8.7%（12/12 组为正，最差 +1.5%），平均最大回撤 -38.7%。
· 分段：2005—2017 平均 +3.7%，2018—2026 平均 +17.1%。2005—2011 年数据缺失较多、有幸存者偏差，2018 年后的结果更可信；超额主要来自 2018 年以后。
· 随机选股对照：同一换手率池随机选、同样的止损与开关（12 次），全期平均 +1.3%，90% 分位 +7.3%。
· 少数股票贡献大：前 5 只股票（WDC、SNDK、NVDA、STX、DVN）贡献了 98% 的盈利（亏损股抵消了一部分，所以前 10 只合计 122%）。剔除前 5 只后全期超额 +2.5%，剔除前 10 只 +1.3%；12 组各自剔除前 5 大贡献股后平均 +1.5%（9/12 组为正）。持股越少，越依赖少数大赢家。
· 成本：单边 0.2% 时全期超额 +6.8%，0.3% 时 +5.9%。
· 大盘开关：去掉开关，全期超额 +6.6%、最大回撤 -59.8%（有开关时 +7.7% / -38.7%）。另测了 28 种开关改法（条件组合、阈值、回场条件、改用 QQQ 或市场宽度、只停止开仓不强制卖出等），没有一种在参数邻域里稳定更好；更灵敏的开关来回切换，反而更差。
· 测过但没有采用：宽度或估值低位时提前入场（2008 年熊市反弹被误判为底部，回撤加深到 −55% 以上）；把 200 日线放宽为 50 日线；加入标普500 以外的中盘股；止损后创新高立即买回。同样 3 只不限板块、改按成交额选股，12 组平均超额只有 +2.6%。

逐年收益（3 只版本 / SPY）

2005：+13.9% / +5.3%2006：-14.1% / +13.8%2007：+2.2% / +5.3%2008：+22.4% / -36.2%2009：+17.4% / +22.7%2010：+6.9% / +13.1%2011：-3.6% / +0.9%2012：+33.5% / +14.2%2013：+19.8% / +29.0%2014：+19.3% / +14.6%2015：-0.6% / +1.3%2016：+8.2% / +13.6%2017：+7.1% / +20.8%2018：+3.6% / -5.2%2019：+18.4% / +31.1%2020：+41.6% / +17.2%2021：+38.4% / +30.5%2022：+20.1% / -18.6%2023：+14.7% / +26.7%2024：+19.2% / +25.6%2025：+59.5% / +18.0%2026：+72.1% / +14.7%

持股越少，超额越高、波动也越大：2 只版本超额最高，但相当于押两只股票，回撤更深、单只股票出事对净值影响更大；4—5 只更平稳、超额更低。本页选 3 只作为折中。

05 / RULES & DATA

规则、数据来源与质量

股票池、同板块宽度、买点、卖点、仓位与数据时点。

交易规则（US-LEADERS-2）

股票池: 标普500 成分；股价 ≥ 5 美元、上市满一年；63 日平均成交额排在成分股前 300 且不低于 1 亿美元；其中按 63 日换手率（平均成交量 ÷ 总股本）取最高的 50 只。
同板块宽度: 每月初，用过去一年扣除大盘涨跌后的日收益相关性，给每只股票找出走势最相近的 10 只成分股（数据决定的「板块」，不依赖行业分类）；同板块宽度 = 这 10 只里收盘站上 50 日均线的比例。
买点: 只在每周最后一个交易日收盘后选股：收盘价在 200 日均线之上；强度分 =「6 个月涨幅 ÷ 年化波动率」的排名百分位 +「同板块宽度」的排名百分位（满分 2）；从高到低补满空出的名额，不限板块（可以同时持有同一板块的股票）；次一交易日开盘买入。
卖点: 每日收盘检查：收盘跌破「买入后最高收盘 − 4×ATR14」即次日开盘卖出；大盘开关关闭则次日开盘清仓。止损后的股票只要下一个周度信号日仍排在前列，可以再次买入（不设冷却期）。
仓位: 3 个等额名额，每次买入投入当时净值的 1/3（不超过现金）；盈利不减仓、亏损不补仓；不加杠杆、不做空；名额空着就留现金。满仓后一直持有到卖出信号，不按每周最新名单换股（回测：每周换成前 3 名年超额降到约 0%）。
买卖点一览: 买点：每周最后一个交易日收盘后（北京时间周六 07:40 页面更新）出「周度拟买入」，下一交易日开盘买入，只补空出的名额。卖点：① 每日收盘价跌破「买入后最高收盘 − 4×ATR14」；② 大盘开关关闭——任一触发即下一交易日开盘卖出。模拟跟踪里每只持仓都列出当前止损线和距离，每日更新。
定期检查与更新（上次复核 2026-10-13，下次 2027-01）: 每日自动更新；每月检查模拟跟踪（近 3、6、12 个月相对 SPY 的表现和回撤）；每年 1 月正式复核一次：用最新数据重跑回测和参数邻域（持股 2—5 只 × 换手池 30—100 只 × 止损 3—5 倍 ATR，共 48 组），只有当邻域整体证据变化（如多数组合的超额明显下降、或现行参数落到邻域下游）时才调整参数，不按「最近表现最好」的那组切换。回测检验：2008—2026 年每 6 或 12 个月按近 2—5 年最优重选参数，年化 17%—22%，没有一种明显好于固定参数的 21.9%（最好的一种 22.1%），回撤普遍更深（−39% 到 −49%）——追逐最近表现最好的参数，多半是在追逐噪音。临时复核：模拟账户回撤超过 40%（超过回测最大回撤），或连续 12 个月跑输 SPY 15 个百分点以上。
挂单方法（与回测成交方式一致）: 美股没有涨跌停，回测按开盘价成交。在美东 9:28 前提交「开盘市价单」（Market-On-Open，按开盘竞价价成交）——北京时间夏令时 21:28、冬令时（11 月第一个周日后）22:28 前；券商不支持 MOO 时，开盘后立即用市价单。止损只按收盘价判断：收盘后看页面，触发了就挂下一交易日的开盘卖单；不要设盘中止损单，盘中波动会提前把仓位扫掉，与回测不一致。

数据来源、时点与质量

· 行情：Yahoo Finance 日线（拆股复权，含开高低收与成交量），由本机 Hermes 每日 07:00 / 17:30 / 20:30 采集并加密交接到云端；云端 07:40 / 19:10 / 21:40 计算并发布。
· 总股本：SEC XBRL 申报（data.sec.gov，取每家公司最新一期）；拆股晚于股本截止日的按比例校正。云端每天刷新一次，当前覆盖 99% 的成分股（更新 2026-10-20 22:01）。已做拆股校正：APH、MNST。多类股公司用加权平均股本；股本明显异常（换手率超过 50 倍/年）的股票不进入换手率池。
· 成分与板块：标普500 成分与 GICS 板块：本机海外交接（2026-10-20T12:36:00.985449+00:00 接收）。
· 当日覆盖：503/503 只成分股有收盘价，503 只有完整开高低收；VIX3M 已接通；质量状态 PASS。成分股收盘覆盖低于 98% 或股本覆盖低于 90% 时，模拟账本暂停入账。
· 本页与回测使用同一套规则，模拟账户是独立的一条线，不构成投资建议。